rbi: நிஃப்டி வருவாய் இதுவரை உலகளாவிய புயலை எதிர்கொண்டுள்ளது, ஆனால் RBI வட்டி விகித உயர்வுகள் கதையைத் தடம் புரள முடியுமா?


புதுடெல்லி: வருமானம் என்று வரும்போது, ​​உக்ரைனில் நீடித்த போர், அதிகரித்து வரும் பொருட்களின் விலைகள் மற்றும் உலகளாவிய விநியோக இடையூறுகள் இருந்தபோதிலும், இந்திய பெருநிறுவனங்கள் முந்தைய காலாண்டில் தங்கள் திறமையை வெளிப்படுத்தியுள்ளன.

டாப்லைன் வளர்ச்சி நிஃப்டி நிதிகள் தவிர்த்து, காலாண்டில் 9.8 சதவீதமாகவும், ஆண்டு அடிப்படையில் 24 சதவீதமாகவும் இருந்தது.

சமீபத்திய குறிப்பில் கூறினார். ஆண்டுக்கு ஆண்டு ஆரோக்கியமான 14 சதவீதத்தில் கீழ்நிலை வளர்ச்சியடைந்ததாக தரகு தெரிவித்துள்ளது.

உலோகங்கள் மற்றும் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு ஆகியவற்றில் சிறந்த செயல்திறன் மற்றும் பொருட்களின் விலை உயர்வு மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்பம் மற்றும் ஆற்றல் துறையில் வலுவான இரட்டை இலக்க வளர்ச்சி ஆகியவற்றின் காரணமாக உலகளாவிய தலையீடுகளுக்கு மத்தியில் உறுதியான செயல்திறன் வந்தது.



முந்தைய நிதியாண்டின் நான்காவது காலாண்டைத் தொடர்ந்து திருத்தப்பட்ட வருவாய்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டால், ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ் அதன் முன்னோக்கு மதிப்பீடுகள் பெரிய மாற்றங்களுக்கு உட்படவில்லை என்று கூறியது.

“மூன்று ஆண்டு கால எல்லையில், அதாவது FY21-24E நிஃப்டி வருவாய் 20%+ CAGR இல் வளர்ந்து வருகிறது. எங்களின் மதிப்பீடுகளை FY24E க்கு மாற்றுவது மற்றும் அதிகரித்து வரும் விகித உயர்வு சூழ்நிலையில் எங்கள் முன்னோக்கி PE மடங்குகளை குறைத்து, இப்போது நாங்கள் நிஃப்டியை 18,700 ஆக மதிப்பிடுகிறோம், அதாவது FY24E இல் 20x PE.

ஏஜென்சிகள்

சர்வீசஸின் ஆராய்ச்சித் தலைவர் வினோத் நாயர் ET மார்க்கெட்ஸிடம், பணவியல் இறுக்கமான சுழற்சியின் போது, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி தொடங்கியுள்ளது வட்டிச் செலவுகள் அதிகரிப்பதைக் குறிக்கிறது மற்றும் அதிக அந்நியச் செலாவணி உள்ள துறைகளை பாதிக்கும், இந்தியாவில் வலுவான பெயரளவு GDP வளர்ச்சியானது பெருநிறுவன வருவாயை நிலையானதாக வைத்திருக்க உதவும்.

முரண்பாடான பார்வை

இந்தியா இன்க் இதுவரை பின்னடைவைக் காட்டியிருந்தாலும், எதிர்கால நிறுவன வருவாய் அதே அளவிலான வருமானத்தை அளிக்காது என்பதை உறுதிப்படுத்தும் காரணிகள் உள்ளன என்று சந்தை வல்லுநர்கள் தெரிவித்தனர்.

பெருநிறுவன வருவாய் வளர்ச்சிக்கான அபாயங்களில் முக்கியமானது, மோசமான வளர்ச்சி-பணவீக்கம் கலவையாகும்.

2021 இன் பிற்பகுதி மற்றும் நடப்பு காலண்டர் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் பொருளாதார நடவடிக்கைகள் விரைவான புதுப்பித்தலுக்கு சாட்சியாக இருந்தாலும், பணவீக்கத்தில் ஒரு நிலையான உயர்வால் அந்தக் காலகட்டம் குறிக்கப்பட்டுள்ளது.

விலைகளின் கணிசமான கடினப்படுத்துதல் – இது அதிக உள்ளீட்டு செலவுகளைக் குறிக்கிறது – மற்றும் ஆர்பிஐஅந்த விலைகளைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கான முயற்சிகள், நிலையான வலுவான வருவாய் வளர்ச்சியைப் புகாரளிக்கத் தேவையான வளர்ச்சி வேகத்தை நிறுவனங்களைத் திருடலாம்.

ஒரு மாத இடைவெளியில் ரெப்போ விகிதத்தை 90 அடிப்படை புள்ளிகளால் உயர்த்திய RBI, வரும் மாதங்களில் பணவியல் கொள்கையை மேலும் கடுமையாக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, நடப்பு காலண்டர் ஆண்டில் குறைந்தபட்சம் 50 bps அதிகமாக இருக்கும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.

“வருமான எதிர்பார்ப்புகளைப் பொறுத்த வரையில் கணிசமான அளவு கீழே இருக்கும் என்று நாங்கள் நினைக்கிறோம். இது இன்னும் மிகவும் வலுவானது; நீங்கள் எதிர்பார்ப்பைப் பார்த்தால், FY23 இல் இன்னும் 17 சதவீத வளர்ச்சியும், அடுத்த ஆண்டில் 15-16 சதவீதமும் இருக்கும்.

இன்ஸ்டிடியூஷனல் செக்யூரிடீஸின் எம்.டி & தலைமை – மூலோபாய நிபுணர், தனஞ்சய் சின்ஹா ​​ET சந்தைகளுக்கு கூறினார்.

ரிசர்வ் வங்கியின் 7.2 சதவீத ஜிடிபி வளர்ச்சியை நீங்கள் பார்த்தாலும், நான்காவது காலாண்டில் 4 சதவீதமாகவும், மூன்றாம் காலாண்டில் 4.1 சதவீதமாகவும் மாறும் ஒரு சூழ்நிலையை நாங்கள் பார்க்கிறோம் என்பது எனது உணர்வு. வளர்ச்சி என்பது வருவாயில் 16-17 சதவீத வளர்ச்சியைக் கொண்டிருப்பது மிகவும் அரிதானது மற்றும் அடுத்த ஆண்டில் கிட்டத்தட்ட 40 சதவீத வளர்ச்சிக்கு மேல் 16 சதவீத வளர்ச்சி என்று கூறுவோம்.

போன்ற முக்கிய உலகளாவிய நிறுவனங்களின் இதே போன்ற நடவடிக்கைகளுக்கு மத்தியில் சின்ஹா ​​நம்புகிறார் IMFரிசர்வ் வங்கி ஜிடிபி கணிப்புகளைக் குறைக்க வேண்டியிருக்கலாம்.

வளர்ச்சி அபாயங்கள் ஏராளமாக இருக்கும் போது பணவீக்கக் கணிப்புகளை அதிகரிக்க மத்திய வங்கியின் முடிவு, உண்மையில் குறைந்த வளர்ச்சியாக மொழிபெயர்க்கிறது என்று மூத்த மூலோபாய நிபுணர் கூறினார்.

புதன்கிழமை ரிசர்வ் வங்கியின் நிதிக் கொள்கை அறிக்கைக்குப் பிறகு வெளியிடப்பட்ட குறிப்பில், உலகளாவிய நிறுவனம் நோமுரா நடப்பு நிதியாண்டிற்கான மத்திய வங்கியின் GDP வளர்ச்சி கணிப்புகளுடன் உடன்படும் அதே வேளையில், அடுத்த ஆண்டுக்கான வளர்ச்சி மிகவும் குறைவாகவே இருக்கும் என்று கூறினார்.

வளர்ச்சி மற்றும் பணவீக்கம்_ அடுத்த ஆண்டு ஜிடிபி பலவீனம் (1)ஏஜென்சிகள்

வரும் ஆண்டில் பலவீனமான வளர்ச்சிக்கு நோமுரா கூறிய முக்கிய காரணங்கள், உண்மையான செலவழிப்பு வருமானம் மற்றும் பெருநிறுவன இலாபங்களின் மீதான அதிக பணவீக்கம், கொள்கை இறுக்கத்தின் பின்தங்கிய விளைவுகள், இன்னும் செயலற்ற தனியார் கேபெக்ஸ் வளர்ச்சி மற்றும் உலகளாவிய வளர்ச்சி மந்தநிலை.

“விகித உயர்வு அதன் ஒரு பகுதியாகும். என்ன நடந்தது என்றால், இந்த நிறுவனங்கள் தூண்டுதலால் பலனடைந்தன மற்றும் அவை சிறிய நிறுவனங்களின் சந்தைப் பங்கைப் பெற்றன. ஒரு குறிப்பிட்ட விலை நிர்ணய சக்தி இருந்தது, ஆனால் முன்னோக்கிச் செல்லும்போது உங்களுக்கு அ) மார்ஜின் பிரஷர் மற்றும் ஆ) தேவை மந்தநிலை ஏற்படும்,” என்று சின்ஹா ​​கூறினார்.

அவரைப் பொறுத்தவரை, சந்தைப் பங்கை அதிகரிக்கும் போது நிறுவனங்கள் பெற்ற ஒரேயொரு நன்மை இப்போது உச்சத்தை எட்டியிருக்கலாம்.

எனவே சின்ஹா ​​வருவாய் மற்றும் ஈக்விட்டி மடங்குகளுக்கு ஏற்படும் அபாயங்கள் குறித்து எச்சரித்தார், ஆபத்து இல்லாத விகிதங்களில் கூர்மையான உயர்வு, கடினப்படுத்தப்பட்ட பத்திர விளைச்சலால் குறிப்பிடப்படுகிறது.

அதிக அரசுப் பத்திரங்கள் ஈக்விட்டி மதிப்பீட்டை அழிக்க அச்சுறுத்துகின்றன, மேலும் ஆபத்து இல்லாத விகிதம் ஏறும் போது, ​​பங்குகளின் நியாயமான மதிப்பின் அடிப்படையில் தள்ளுபடி விகிதம் அதிகமாகும். 2022ல் இதுவரை 10 ஆண்டு கால அரசாங்கப் பத்திரத்தின் மகசூல் 100 bps க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளது.

சமீபத்திய குறிப்பில், Axis Securities ஆனது BEER விகிதம் (Bond Equity Earnings Yield Ratio) இப்போது அதன் நீண்ட கால சராசரியை விட அதிகமாக வர்த்தகம் செய்வதாகக் கூறியது, இது பத்திரச் சந்தைக்கு எதிரான தற்போதைய நிலைகளில் சற்று விலை உயர்ந்த பங்குச் சந்தையைக் குறிக்கிறது.

பீர் விகிதம் (1)ஏஜென்சிகள்

“கச்சா விலைகள், உலோக விலைகள் மற்றும் விலைமதிப்பற்ற கொள்கைகள் ஆகியவைதான் மிகப்பெரிய கவலை என்று நான் நினைக்கிறேன், இது வருவாய் வளர்ச்சியைக் காட்டிலும் மதிப்பீட்டைக் குறைக்கும்” என்று ஜியோஜித்தின் நாயர் கூறினார்.

(துறப்பு: நிபுணர்களால் வழங்கப்பட்ட பரிந்துரைகள், பரிந்துரைகள், பார்வைகள் மற்றும் கருத்துக்கள் அவர்களின் சொந்தம். இவை எகனாமிக் டைம்ஸின் பார்வையை பிரதிநிதித்துவப்படுத்துவதில்லை)



Source link

Please follow and like us:
icon Follow en US
Pin Share

Leave a Reply

Your email address will not be published.

Follow by Email
Twitter
Visit Us
Follow Me
YouTube
YouTube